肖钢的365天:劲吹“改革风”

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2021-06-30

原标题:肖钢的365天:劲吹“改革风”  距离去年的今天,肖钢已经在证监会主席这个职位上干了整整一周年。 虽然这位主席与前任主席郭树清相比显得低调,但是依旧掀起了资本市场的一场风暴。   回顾来看,在短短的365天里,万福生科被开出了史上最严厉罚单,光大证券也尝到了“乌龙指”的苦果,IPO暂停一年多后再次开闸,而证监会的内部机构也开始调整……  不过,一众大事中,最让投资者关注的还是“改革”二字,在肖钢铁腕治市365天后,“股票注册制”、“优先股”、“多层次资本市场”等改革项目也将纷至沓来。   肖钢的改革“组合拳”  而围绕“改革”二字的纲领,最值得一说的则是证监会角色的改革——从“看门人”转向“监管者”。

  最能体现这一转变的,无疑是此次IPO暂停一年多以来的重启。

  2013年11月底,证监会发布《关于进一步推进新股发行体制改革的意见》,被认为是股票发行从核准制向注册制过渡的重要一步。 虽然这次新股发行制度延续核准制,但是在核准制的框架内,突出以信息披露为中心的监管理念,而信息披露制度的建设是注册制实施的基础前提。   而此前IPO重启的财务核查也能体现这一点。

截至2013年10月,IPO财务专项检查现场检查工作完成,622家企业提交自查报告,268家提交终止审查申请,终止企业达到了此前上报IPO企业的%,期间2家存在违法违规行为的企业已经被移交稽查部门。   自然,改革也在其他方面展开。   2013年11月底,证监会下发《关于在借壳上市审核中严格执行首次公开发行股票上市标准的通知》,明确借壳上市条件与IPO标准等同,不允许在创业板借壳上市;并优先股试点早于预期推出,试点期公开发行圈定三类情况,凸显了服务经济转型升级、保护中小投资者权益的意图。

  新三板扩容则体现了多层次资本市场的改革迈进一步,2013年12月7日,国务院发布《关于全国中小企业股份转让系统有关问题的决定》,宣布新三板全面扩容。   2014年1月24日,新三板扩容开启,国内首批285家企业抢滩登陆全国中小企业股份转让系统。

证监会最新公布的数据显示,截至2月19日,全国股份转让系统挂牌公司家数达642家,总股本和总市值分别达到219亿股和1250亿元。   实际上,关于改革的决心,肖钢在署名文章《法制强则市场兴》中已经诠释,法学硕士出身的肖钢从“融资与并购”、“市场交易”、“产品业务”、“市场与机构主体”、“对外开放”、“审慎监管”、“投资者保护”和“监管执法”八大领域,提出了“进一步完善资本市场法律体系”的决心。

  肖钢的苦恼  不过改革不易。

肖钢在上任百日之后白头,也可见一斑。   首要苦恼是股指的一蹶不振。

  从2013年3月17日,肖钢正式上任证监会主席,至今履职已一年时间。 他上任后A股的首个交易日,上证指数以2240点报收。 之后近一年的时间里,沪指最高点达到点,最低跌至点,多数时间在2000点至2200点区间运行。

就在上周两会期间,上证指数再次跌破2000点,最低点到1974。   而肖钢在两会答记者问曾对此问题作出回答,其认为,“随着中国持续的市场化改革,市场将会越来越成熟,但成熟的市场也难免会有波动。

”  而新股发行体制也备受质疑。   IPO重启以来,虽然新股炒作不断,但奥赛康事件还是令IPO的再度重启蒙上了一层阴影。

1月9日,奥赛康确定本次发行价格为元/股,市盈率为67倍,发行总量为万股,其中新股发行万股。 而大股东则可以通过老股转让直接套现亿元,而主承销商中金公司从上市公司赚取承销费6311万元,帮大股东减持承销费2亿元,总承销费接近3亿元。   此事引发了对于老股转让的质疑,而奥赛康等多家拟上市公司也被暂停发行。 而在渐行渐近的3月20日IPO发审会重启之时,已经有消息透露,发行机制将有微调。   而未来证监会将从哪些方面推进改革?  注册制无疑是备受关注的一点。

中共十八届三中全会报告提出要进行注册制改革,但证监会主席肖钢近日表示,年内最多出台注册制改革方案。

  而在最近的两会中,肖钢的答记者问或许可以暗示其第二年的布局。 其指出,肖钢称,2014年资本市场的改革主要是围绕健全多层次资本市场体系来展开。 即进一步发展多层次的股票市场、进一步深化债券市场的改革、进一步发展期货和衍生品市场,以及大力发展私募市场。

  值得注意的是,资本市场的对外开放和合作也被提示日程。

肖钢在答记者问中表示未来将通过四个方面打开资本市场的大门:一是扩大QFII和RQFII的投资,证监会正在会同有关部门研究QFII,明确QFII的税收政策;二是要按照“负面清单+准入前国民待遇”这样一个模式,来研究机构对外开放的问题,涉及引进外资的证券、基金、期货类机构;三是进一步落实与港澳台的合作;四是要推动中国的证券公司、基金管理公司走向世界,到海外去发展。

  肖钢大事记:  2013年:  3月17日:肖钢接替郭树清成为新一届证监会主席。

  4月3日:IPO在审企业财务专项检查第一批抽查企业产生;  5月10日,证监会对平安证券罚没7665万元,暂停保荐机构资格3个月;万福生科保荐代表人终生禁入证券市场;时任平安证券的几位高管也被“连坐”。

这一处罚被外界称为“史上最严罚单”。

  6月7日:IPO在审企业财务专项检查第二批抽查企业产生。

  8月1日:肖钢在《求是》杂志发表署名文章《监管执法:资本市场健康发展的基石》,被解读为“肖氏改革”的启幕之作。   8月19日:《中国证监会关于进一步加强稽查执法工作的意见》下发,这是证监会首次针对稽查执法工作下发专门的工作规章。   10月16日:肖钢在《人民日报》发表署名文章《保护中小投资者就是保护资本市场》。   11月15日:证监会对8月16日发生的光大“乌龙指”事件涉及违法违规行为,作出正式行政处罚决定。

  11月28日:肖钢在第四届“上证法治论坛”上表示,证券法应当以公众投资者利益保护作为基本价值取向,以有效激发市场活力为核心,以行为统一监管为原则。   11月30日:证监会明确借壳上市条件与IPO标准等同,不允许在创业板借壳上市;国务院决定开展优先股试点;发布《关于进一步推进新股发行体制改革的意见》,这是逐步推进股票发行从核准制向注册制过渡的重要步骤。

  12月6日:证监会发布两项IPO财务信息披露指引。

  12月16日:中国证监会就修改《非上市公众公司监督管理办法》向社会公开征求意见。   12月27日,证监会发布关于《非上市公众公司监督管理办法》,并公布新三板七项配套规则,凡符合条件的公司均可通过主办券商推荐在新三板上市,不受地域限制。 这标志着全国中小企业股份转让系统扩大到全国的工作正式启动。

  2014年:  1月12日:发布《关于加强新股发行监管的措施》。   1月15日:开始抽查新股定价。

  1月17日:IPO重启,纽威股份作为首只上市新股。   1月24日:新三板扩容开启。

  2月7日:正式启动私募基金登记备案工作。

  2月21日:证监会内设机构调整。